脱鈎

不知从几时开始，馬国的股市已经和世界主要市场脱鈎了。猶记得在1997年，亞洲金融風暴之前，那时馬股是和世界主要股市平行。下來之后的五年至七年，也大約靠近。但2008年之后，分歧越来越明显，尤其馬币对新币，人民币，台币的下滑，那股市走向更令人难以捉摸。那究竟问题在那里呢？

馬国政府从发展基建，而令周边的土地高漲之后嚐到甜头之后。下來的什么五年计划，都利用什么大蓝图之类來策划，但往往软体經濟配不上，最后也是土地价格上涨的戲碼一篇篇的演出。之后什么大藍图也令土地价格跑不上去了，所以才会有一馬公司醜闻令世界注目。這样一來，把中产人士全鎖在一个框內，而令創新，教育落后，而主要的生产力全集中予外來廉价勞工支撑。這更令中产阶级面临工资停滞，而租金在成本內慢慢佔了很大的比例。這可能是最大的原因令經济僵化，而令股市在以前1800点是本益比十六至廿一倍，至到現在1600点也是比益比也是十六至廿一倍。

以前在基建中得到好处的公司，老板们已在海外有更大的投资，而留下来的老板，还在想怎样从政府的体系得到特别執照，但所谓的大集团己经在分拆，上市和下市中和再上市內从中得到个人利益，那股价怎么可能从公司增長中能维持長久呢？那只有一条路，就是向南而去。

商家一蜂窝的心态也是其中一个因素。因为当年上市时是以傳統或代理商生意模式，但过来几年，市场变化而不能生存，就想抄最近最熱门的行业，所以又一堆人搶着幹。但之后，市场又变只能又抄。所以就会令股市指数無論是多少点，來去都是本益比一模一样。哈哈哈，就像胖子瘦了胸部，但肚子長胖了，磅数沒变。

所以我很大胆在前几篇述说，把REIT苛重税，也把租金收益和通膨率平衡，這样把资金釋放出市场才能令市场活跃。在我所知道經济原则，资本它是聰明，求生本能非常强。政府政策是引导它，而不是把它鎖在某一个地方。如果它停留，通膨会把它抹去，有心人会制造假像令它消失。但最大伤害是大规模人类災难如戰爭或疫情，或天災把它徹底抹去。