Saturday, January 15, 2022

天方夜谭论崩盘

美国,台湾和日本是否在今年內崩盘?是我如今最关心的事,我所說的崩盘不是小跌一千点或二千点,而是40%的下滑。我也从来不相信;
1) 每十年股巿,樓价调整一次。
2) 年尾window dressing。
3) 升息效应。

我只是相信当实体经济和资本市场兩極化走向对立时,资本市场会调整至合理水平。

如果这一次崩盘來了,资本市场会每三年大调整一次,將不会如2008年之后13年內稳步上揚。这是因为科技化代表了信息迅速轉送,真假难辨。而资本市场太敏感而脆弱,太容易被衝擊。

如果我的观察没錯,从2020年开始
1) 股市因紓困而把网络股推至高点,
2) 跟着医疗,医药股接力,
3) 海运,运输股接力,
4) 原料和能源商品价格上涨,
5) 跟着电动车股上漲,
6) 元宇宙概念股上漲。

而如今以上效应令应用品价格飛漲,实体经济只能拼命的追,但那距离仿佛远至月球般可望不可即。大国政客却在搗地緣政治角力,而小国政客却在内耗。不要忘记,以上的上漲除了美国,台湾和日本股市有這六大领域受惠,其它小股市有一或兩个效应已经不錯了。

崩盘好嗎?如果是小市民应该说好,因为政客们才会把專注力轉为民生。中产阶级会失去一部分财产,而富人们的财富会减少30%。

所以純股票組合投资ETF在崩盘时不是好的选择。

Saturday, January 8, 2022

没有说教的看法!

以前寫了很多枝枝节节的事,只因过日子难免会接触社会,您只能縮小您活动的範圍却不能徹底躲开它。当然藏在心里的话不敢在小圈子说,只能寫出来。如果您问我,以后会不会再这样寫,当然会这是因为股票交易就是“人性的演变”。

在19至20世纪,1877年第一代投机操盘手誕生,他在世的63年间划出基本投机的技巧。他名字为Jessie Livermore, 过去和现今华爾街的銀行家们都知道的有这一号人物。他三起三落而最后一無所有,但为何投资界们都要懂他所说的理论呢?

我本身的看法是,因为;
1) 无论那种类型的投资者,都逃不开他曾面对过的經历。
2) 无论您投资是輸或贏,都是他曾面对过而且寫出他的看法,之后他也懂得胜或负的原因。
3) 无论您是用什么技巧,他都曾经使用过。

Edwin Letter 在他寫的書名“Reminiscences of the stock operator" 描述他的一生。很值得推荐的書。

Jessie Livermore 曾说过“Market never wrong, opinions always are" 。这告诉人们市场导向永远向对的方向行走,但个人对市场的瞭解总是錯。那猶如一句人们所说的如果逆勢而行,付出代价永远是庞大的。

您做投资时,曾面临过;
1) 賣了的股票,它的价格继续上漲。
2) 您抱着的股票和期权,向下滑时它再也回不去您所買进的价格。
3) 您所选择的行业火熱,但某些同行业公司的股票价格却一直上不去。

这都是Jessie Livermore 曾面对过的问题,他也有了自己的见解。建议大家去读这本書,不是读了可以成为股票投资專家,而是在您胜或负时可以明瞭自己的决定是对或錯,也可以在每次交易时更清楚自己的方向。

如果对投资市场不感兴趣,也可从中明瞭市场的軌迹和实际市场进入资本化的变化。也从中明白人性的演变对市场经济的重要性。

题外话,从过生话步入过日子的四年里。看到还在职场打拼的朋友们,在疫情蔓延中有的迷茫,有的失落,有的沮丧,心里面真的不好受,安慰的话从嘴边迴旋,但却吐不出一个字。因为知道每人心里都有一些坎,需要自己去面对和解决,任何一句话都会令别人更加有壓力和逼迫感,只希望他们去多看書去悟出自己的方向。

不说教也不说長篇大论的道理是尊重别人的选择。但可以引导,分享看了什么書的心得,选择权还在个人手中。

Wednesday, January 5, 2022

不懂的事太多了!

我不懂什么是元宇宙,淺薄的知识限制了我的想象空间。但我知道如果是生产元宇宙装备,那它的年产值应该是千亿美元。現在VR Headset 不可能長时间佩戴,那猶如九十年代的移动电话,叫“大哥大”笨重且功能局限。一旦VR Headset 具备多功能且如隱形眼睛一般,那整个元宇宙的产业值会如火箭般升值,有此联想是因为以现今智能手机的产量和发展路线來推想。

当戴上VR Headset 时,那个人的私人空间变得重要,是不是私人俱乐部內的包廂会供不应求呢?商业楼內公司也会擁有各别空间呢?而酒店內也会不会有此设施呢?想像一下,各类建筑物都会面临空间设计改造以应付需求。

当疫情蔓延时,用VR Headset 和元宇宙平台連接制造个人Avatar开会议是很好的办法。当然个人Avatar Icon 也需要注册以免被人复制。所以可以想象的是人们需要有一个身份认证以踏入虚拟世界。現在的NFT(Non Fungible Token) 就是所有权证明,而以后会不会被政府管制或再改变方式呢?不知道!

元宇宙內的空间是無数可能性,而游戏公司Roblox和EPIC,microsoft 的Minecraft就給了一个基本概念。而以后您的个人资产也可能包括您在虚拟世界擁有的。它制造的GDP可能是现今的十倍或無数倍,只因它不会被土地和空间限制。

旅游业也可能改变,当旅游景点虚拟化时,您不用長途飞行就可体验。而电影內的人物、故事和场景也可以虚拟化给您参予其中,您可以是英雄、主角或旁观者。

我不会科技,上述的想象有限。在中国深圳、香港和美国股市在這兩个月元宇宙课题一下子火熱,只因想象空间太大了。

说一说人力资源吧,在美国缺工人越发嚴重。根据资料辭职潮高逢4、5百万人,最主要的来自婴儿朝和千禧年份的群体。可能的原因可能是
1) 婴儿时代出生的群体己接近退休,而疫情蔓延令他们觉得生命宝贵而开始享受生活,
2) 千禧年代觉得资本投资比早九晚六的工作更容易掙錢。他们也相信未来股市还会再上升。

这现象反映在这段时间來自企业已把每小时工资调高了30%以上,而港口货柜还在诸塞,这令通漲快速升高,短时间不可能下降。下来的隱憂是股市下调和货币贬值会引起金融風暴。而数据显示家庭债务还在快速上升。而储蓄率快速下降,猶记得在2007年的储蓄率是3.5%, 來年就引发金融危机了。

数据的波动,以前需要一、二年时间,在现今只需五至七个月时间就在实体反映出來。








Friday, December 31, 2021

鬼才相信你

年尾都会有一堆预测财经報告出爐,如果国家排名升级,那国家內的政府官员就会炫耀它们的功績。其实有些報告是特定告诉顶级富豪们和顶尖企业,下來几年他们的錢应该往那里去。政府官员们是不是想太多了?

前几天英国CERB预测了各国的GDP数据和世界排名,美国在十年內还是第一但十年后有可能被中国超越。我想问的是,排名升了、GDP 高漲了庶民们会因此而富裕嗎?美国和日本曾经盘據世界第一和第二,但我也没见到日本和美国人全部都是中等收入人仕,事实是他们国家的低收入者也还佔了比较大的比例。

因为可能以下的原因,庶民们更本踏不上国家发展方向;
1) 垄断,
2) 政治歧视,
3) 种族歧视,
4) 资本运作模式,
5) 不均衡地区发展方向。

以上的不公平,已令弱者更弱再加上長期被忽略,会令更弱者被边缘化。政治制度本来是平衡這偏差,把弱者的能力提升,但民主制度被政客们利用而更向垄断者靠攏,更倾向把利益往富裕阶层輸送。这样做会令短期利益立刻浮现,政客们也能把似是而非成長当做政绩。如果做平衡偏差去扶助弱者,那需要高成本加長时间才有成果。当然作为獎励政客,垄断者们也会努力贡献政治献金。

所以当把GDP除以总人口时,表面上每个人都会“应该”有這样的年收入,但实际上70%的人都没這样的年收入。例如,美国年均收入每人“应该”是5万多美元,但疫情來到时美国政府就急着派錢,理由是他们没有储蓄也没有能力付房租。所以平均年收入是五万多美元根本是荒谬的数据。我估计的是一个华爾街銀行家普通年薪是廿至卅十万美金加上九个其它行业普通员工,每一人是年薪二万多,才能算得到平均年收入五万多。但美国太多超级富豪,超级明星,太多超级CEO,他们每年的年收入都亿亿声,那可想可知,其实庶民们在美国的日子真的不好过。

就拿馬国來做评估,2021年家庭年均收入为大約6千美元,以此推算一个家庭四人口,二个成年人加二小孩每月只能有五百美元收入充作生活费。如果人口增长了,GDP升高了,那平均年收入还是一样没变,仿佛这算法还不錯,人们真的应该有平稳的生活。但這算法没把生活用品漲价算进去,也没办法预测災难。所以一旦生活物品有一点点升漲或一点災难就会把最低和最接近平均年收的家庭推向更困苦的生活。那GDP漲了令排名更高有用嗎?

如果政客们迷失予GDP排名和年均收入的假像,而不去瞭解民生。洐生出来的結果可能是,某个中部地区住滿了超级富豪们,而鄰近的東南西北地区全是低收入者。超级富豪的超级企业可能就贡献了八十巴仙的GDP和几巴仙高昂的收入者,而GDP的数字和平均收入就不可能真正代表普通百姓的生活品质。又或者国家只靠单一产品或单一服务佔据了GDP 50%以上,它在某一时段的高排名可能只是价格漲了,但很快又回落下来。

一旦富豪们失去了垄断财富的机会,富豪们就开始憂慮且往外移,财富就从一个国家轉移去另外一个国家了。隨着而來是留下来的人失去发展的机会,且更慘会失业,只因投资减少了。只因以前GDP的数据迷糊了大家,認为大家都很好。

如果国家統计局能详细把一个国家內的区域分類再加上適当的资源配置。把某些地区的年收入逐步提升,国家的GDP和平均年收入就比较可靠可信,而庶民们的年收入在低于平均值时,就会檢考自己而且会更努力往目标前进。那可是大工程也费时费力,我也知道在选票制的制度下,没那一个政党和政客敢在短期任內做長远规划,那可会得罪大财团、大金主的大事。再加上人民短视的心态,永远无法说服他们,“你们可以在十几廿年內有平穩的生活”。得到的回饋是“鬼才相信你”。

Monday, December 27, 2021

习惯了政客们表演

春雨绵绵,柔情蜜布。夏雨躁急,清涼惬意。秋雨瀟瀟,顯盡蕭瑟。冬雨凄凄,寒意入骨。古人的詞句令人可憑想象就知曉气候变化。闷热的空气令人仿佛觉得身体內每滴水都被抽干,寒冷的时候却令身体僵化。這都是大自然对人类的考验,城镇化的概念在气候轉換时就令人们有了庇护所。当然这只是对可預测的气候变化有了防范,而对突然其來的大变化無能为力,乱七八糟的城镇歸画肯定令某城镇负荷不來而令災难更加恶劣。

大自然形成的山、河、平原、树林、各种生物等都历尽几百年或几千万年累积洐生。人类用几年或短时间改变它既定的規律为了建设道路和城镇,为了確保衣食住行挖掘地球上的资源,但却没有既定的办法去修复受破坏的環境。这种种行为造就異常气候令天災突然发生。我本身也是破坏的一份子,气候異常我也有一点点责任。

这对一个要发展的国家是兩难,要经济发展或堅持環保。平衡点在哪里是管理国家的人,他/她一定要是充满智慧的能者,而不是只懂作秀的政客。

当现今世界大多数国家狭隘的把投票制定为民主时,选賢选能为国家领导太难了。因为被选者只要在选举时段內拼命做秀,挑起课题和打壓对手成为讨厌之人就可以胜了。所以选举对联職业演员和商人来说真的太容易。但对一个有理念治国的人在短时间描述未来国家发展太难了,尤其政治哲学內的以仁为本,以仁待民,以民優先的理念,執行起來更难。舉例如把赤贫人民怎样脱贫就需要十多廿年的时间,那又如何在短时间说服
人民投票予你呢?

这几十年來人民看做秀和被令讓路是馬国政治人物的权力,佳节出国也是部长们的傳统。现今惹惱人民是因为大家在这兩年积怨太多而开始爆发,但这并不代表了选票也不会令政客们鞠躬下台。他们还会在哪领高薪厚碌,还可以把教育系统弄糟,把自己兒子送去外国名校学习。所以生气歸生气,但选举一來,大多数都一样选择同样的政客。怪谁呢?而城镇和鄉村的人民的思维不一致,而地方课题和全国政策不一致令政客在选举时挑起紛爭。政策不一致所以在当下砂州会有六十四个选区是没有网络,那讯息接受程度不同,好人会变壞人,壞人变为大好人。那又该如何解决呢?

很多人说,知识改变命运。当人们有了知识懂得是非黑白才能改变国家的命运,才懂得谁是真诚谁是假意。我本身要靠几十年社会历练才懂,吃亏太多了才懂。但现代人可靠十几年学习就可以,珍惜学习机会才能改变政客们为所欲为。

這兩天的指数从1480爬至1530, 但成交量只有过去十月平均成交量的一半。整体还是疲弱的,風险也高。