英雄的崛起！

我本身观察一个国家人民如果生活自在和幸福，大多数人都可从工作收入內可支配收入一定要高于固定支出。

工作者如果今天到手薪酬七、八十巴仙已支付了税、医疗、学费、保险、租金等，他可能就会有極大压力。

政客们喜欢说制造了多少崗位和要制造业回流，更本解决不了人民的期望和消除挫折感。

在亞洲，人们都说新加坡个人收入高，但其实他们人民的消费可以在鄰国得到很大的折扣，所以可支配收入就很可观。如果新加坡是一个孤島，他们所需生活用品就猶如美国人民般，被固定费用鎖死了。

美国平民其实面对的不是制造业回流问题，是打工者被顶端固定服务费用鎖在低层，被财团如保险、金融借款、房租、医保、医药、学费等机构在上层游说政客制定层层法律保护伞去合理化收费。从以下几点就知道，一个世上产油和油气可供出口的国家为何气油比别国更贵呢？一个農业大国为何自家雞蛋价格会短缺和非常贵呢？一个生物、医学、药物顶尖的国家为何门诊比别国贵几倍呢？

其实这也不是美国人民的问题，很多踏入中等收入陷阱的国家的人民也有这问题。美国至到今天不会陷入中等收入国家只因他有科技霸权加军事霸权去維护金融霸权和美元霸权，其它国只能在美国输出经济災难之后更困难也制造更多经济难民。

美国华盛顿在第一任财長亞历山大、漢密顿提倡的五大政策下把美国在之后从贫穷至穩定发展，也把制造工业从零至控制全世界40%产出。现在如果要复制，它是多么的困难！

那五大政策如下

1) 发国债

2) 成立中央銀行

3) 发展制造工业

4) 贸易关税

5) 个人所得税

当美国提倡自由贸易时，它渐渐捨弃了制造业，只应美元霸权加支付系统以军事力量扶持已经足以令全世界工作以供養美国。现在的世界霸主面临夕阳西下的规律，已身不由己慢慢下滑。

至今美国強制关税战，它手中筹码已丢失了制造工业基础。如果中国输了，第一階段只是损失五、六千亿美元的贸易交流且少赚三千亿美元，第二階段才会被依附美国的国家联合踢出支付系统加交出许多专利权和生产权。如果美国输了，第一階段就会退出太平洋和南中国海，美元失去信用，台湾自动歸化，美国经济衰退至少三十年，而美国的盟友和敌人会趁机攻击和瓜分美国，第二階段就是美国联邦制会崩溃，內乱会不停歇。

中国最差只是少赚钱而已，输也不会崩溃，因此对抗是必然也是必须的，所以这一盘棋值得对抗。

当然那是兩極化的結果，可能性更高是政治協商且和平落幕但彼此伤害性減少。

这都是历史转折点，也是世界未来几十年格局的走向的起点。

悄悄告诉大家，这未来格局不是打工仔的希望，也不是普通人的期望，只应人工智能的广泛应用把微弱声音再往下掩埋，权益的公平更难得到伸張了，生活会充满了无力感和虚幻。

英雄的剑不是无时无刻在砍魔杀妖，是在恰当时候抵御不公且奮力突围。

你还记得刻苦耐勞吗？

美债会違約吗？

这是关税战之后，很多人的疑问! 一个国家的“本币”债券很少机会违约，因为它的中央銀行会印鈔票。如果说一个国家所发的债券是其它国家货币债券，那就可能违約。

一个国家如果“短时间”发了太多本币债券会有什么问题呢？

1) 它可能没人買，只因别人不要这种货币。

2) 它令货币比资产更多很容易达至通貨膨胀。

3)它会令货币快速贬值，令本币债券更沒有吸引力达至市场上拋售以前的舊和没到期的债券。

4) 它也会令所发行的外币债券面临违約风险。

5) 它的中央銀行会短时间需要印更多鈔票。

市场上很多评论说美国在今年前半年有6.5兆美元债券到期会違約，以我所知道的知识，它不会还不起因为它的中央銀行可以印鈔票贖回，变成美国政府欠它的中央銀行錢，美国政府再发新债給中央銀行如果没有外部投资者。它会面临什么问题呢？

美国政府会面对

1) 美元债务更高，

2) 新债券要付出更高利息，

3) 要发的新债券更多，

4) 要承担的利息更多。

5) 市面上的流通美元更多。

当这些问题浮上时，如果金融市场下滑、外国对美元沒购买意愿，这令储存美债券失去信心而拋售导致美元汇率下滑。因为一方面中央銀行印更多鈔票，一方面美国资产下滑令资产风险大增令更多美元无处消化，所以投资者不愿持有美元，而舊擁有者眼看美元贬值，他们也出售，导至美元汇率更下滑。

所以美债不会违約，但美元汇率会波动。

如果美国政府要令美元、美债有吸引力可能需要：

1)它有能力还債不用再发新債

2) 使美国资产和金融市场可以吸引外国投资。

总之美债不会违約但会失去吸引力，关税战会令各国失去市场和收到美金來进行国际贸易因为其它国家不知道其它货币靠不靠谱。

美国市场会面对

1) 大调整高泡沫资产，

2) 把利率调下的困难加倍，

3) 消费能力減弱，

4) 內部动盪不停。

从以上的看法，短期内收藏外国货币会面临高风险，而自己国家的货币用以生活和消费必须夠多。因为除了美金氾濫流通在它自己国家但其它国货币市场流动性会减少。

新的规则会出现，但需要时间去磨合。耐心和克苦耐勞是现今所需要，投机取巧会面对大挫折。

二胡声响起时！

人只知寂寞，哪在乎朝起朝落。

天地虽宽阔，不容兩虎同爭霸。

寒风帶冷冻，冰不了条约之辱。

匆匆几百年、勿忘国土被分离。

假如西方各国回看中国近二百年的历史，他们就明白为何不肯接受被脅迫的谈判。南京条约、北京条約、马关条約都是赔款加割让土地的恥辱。清政府特使在外国武器火力咄咄逼人以低头的姿态簽下投降協议，把澳门、香港、台湾、东三省、上海八国自治区都让给敌人了。这些都令中国人世代都记得，他们这几十年的努力都为国、家能自強自保，再也不能接受这恥辱了。

以现今中国国力，中国人现在再也不允许苏日兩国如以前般在东三省打战，之后和谈时还把中国拼弃在外且任由苏日協议怎样瓜分东三省，也不会在被列强围困下瓜分香港、上海、台湾、澳门被别国殖民几十年至百年。也不会在天安门牆上被迫掛滿入侵者国旗下被迫簽下投降条約。

以上妆妆恥辱都在历史長河上都是中国人永远的痛，所以西方国家在中国几十年努力之下把長城建起来之后还妄想欺负中国，那绝是不可能的事。应该这样说，未来几十年中国领导层也不可能再卑躬屈膝了。

二胡声响起，帶起都是悲曲，吟的都是壯烈牺牲悲壮故事。那是中华文化也是中华民族几千年的底蕴。历史河床下都是血和淚的故事，诉说某朝代的崛起和沒落更多的是人民的卑微，也都是各朝各代领导者后代的无能加放纵，受罪都是庶民。

工业革命一至二代，中国却只能苛求温飽。五十年前至到现在还被西方国人民觉得又烂又破。至到现今，西方大国还认为只要出手段，中国和东方各国还会乖乖听话，那只能说西方国的历史从未有在现代史中好好记录且硏究，也没在课堂教育好学子们，更可怜的是西方政客们在近八年他们还幻想二战之后的辉煌，现今天已经变了，格局已经不同了。

西方从科学中提出的时间、时光的理论时，他们是卓越的。当他们自己以前需要百多年才完成工业革命，是多么困难的事。他们忘记了在这段时间內他们已把科技叠加进科学內，把工业系统优化了还被别人学去了再加上别人比西方多几倍的勤力，所以一整套完整的工业系统只需几十年就可达至。而他们却用几十年时间去转移系统却不再发展系统，那又如何能在短时间把系统建起来呢？

西方也忘记了物理的理论，压迫越緊反抗力越強，阿富汗被打了二十年还在、朝鲜被制裁几十年还没滅亡，日本被兩颗原子弹炸了，之后差一点就超越美国，德国输了世界一战、二战还是世界经济前五名，这都是话生生的实例。所以各国的小心思其实都在等美国怎样衰败，它的后挫力更强也更猛。他们都在等待出头鳥，本身躲在后面讨便宜。

人类发展史中，从不缺少恶魔，所以悲歌再起时，究竟如莎士比亚的诗般只有浪漫还是二胡曲声繞揚，那只能是百年之后的故事了。

待得花來九月八！

这天空迷茫的星光，

闪烁若有若无的光，

你我他努力跳跃着，

仿是那未来可捕捉。

城市泛起慵懒的光，

一闪一闪隨步至远，

你我他努力的前行，

仿佛那是辉煌前程。

累了、倦了，

停一停、想一想，

人生只是一场梦，

仿是今日，恍是从前。

迷茫是必然，

追求真理是困难，

困惑是必须，

解求答案是挑战。

资本市场的杀戮，是多么慘烈，希望局中人从以上词句可舒解他们的迷茫。

下一个资本杀戮市场在那呢？这一波我在四月2日的文本有提到美国总统朋友们会赚翻，香港的电视剧“大时代”所描述的大奇迹日出现在四月九日美国资本市场，那天从跌至高收是差不多4千点。这令得到第一手消息者可以盈利，也成功抄底。但对普通投资者來说，风暴会因此消失吗？下来的衝缶又在那里呢？

我一路强调美国总统的关税是手段而不是政策，只因为他面对的资本反撲是必然的事只因美国政治体制是如此！美国经济結构性问题在2008年已经开始，就是说印鈔票來填補亏空，之后继续鈔票发行加上以发债券填補政府赤字已达至37万亿美元，回收已不可能因为大多数已用在战争和股票市场，它不是用于生产力，实际资产已泡沫化。

我们就算一算吧！没调整前美国股票总市值62万亿、负债37亿，看起来问题不大。但大家都知道股票价格是实体资产几倍价格在交易，当你賤賣时资产都是打折在賣，或銀行催收款时，都是大平賣。不要忘记疫情之后这几年美国股市市值靠科技七姐妹(谷歌、微软、面子書、英伟达、亞马遜、苹果、特斯拉)帶动的，这几个股价都是以几十倍本益本在交易。所以当股票价格一下落，美元债卷就会面压力也会令美元汇率下滑，真正的资不低债了。

以此类推，紛纷扰扰的关税手段会持续上演，下一个资本战争就在汇率，东盟国家的汇率会往下，而澳洲和新西兰会有大批美国可领退休金者移入在那生活。股市会不理性上衝下挫至到价值浮现合理，已不是長期持有的工具。

所谓“待得秋來九月八，我花开后百花杀。”西方国家真的不懂中国，猶记得在疫情期间，它可以封城牺牲经济，它的政策一定下只是施行值到万事待定才转换。无论如何施压，现今领导层不会再接受尊严受损而低头，美国关税政策只能自己講自己爽，直到花开(时机一到)之时才能有机会。去年兩国的贸易总额6883亿美元在这一年会令世界货物交易量萎缩，中国产品短时间在美国市场变为奢侈品，同样的中国再也不会用美国产品。

我想的不一定是对的！

重新成为唯一霸主地位容易还是確定成为其中一位领导者容易，这就是美国和中国领导班子的问题？

在舂秋战国时代，楚国和魏国都是曾经的霸主但后代君王不作为令他们成为战国时期其中一位雄主，之后都被秦国滅之。

秦二世的不作为，令楚国有机会再成为霸主但时不为楚所期望，漢朝最終成为胜利者。

历史会不会重演呢？英国和苏联是地球上的霸王。但二战之后，英国退居二綫，苏联在九十年代瓦解，美国成为唯一超強。

美国制度一步步走向崩溃，俄罗斯的挑战和欧盟的双重标准体系，中国是不是有机会溶入这百年未见大变局成为參予者且得到机会成为其中之一的领导者或领先者呢？

我只是想我在有生之年是不是机会见证这过程呢？秦朝和漢朝太遥远，也不完全相信胜利者所寫下的历史是不是百分百靠谱。

在经济领域，“博弈论”有好几个论述和理论已经是诺贝尔经济学得奖者。美国总统的关税政策就是和(Nash Equilibrium)“纳什均衡”中的“囚犯困境”(Prisoners Dilemma)策略很像，美国会不会如策略中所述“完整讯息中靜态博弈”得到利益最大化而付出较少呢？

上星期开始，我又在努力学习，把曾经在腦海中的点滴知识重整，也翻查了美国和德国在面对英国的开放自由时曾经的贸易保守主义，且那时英国不愿意和放弃对美国和德国下重手。之后一战二战之后，英国的衰败，令美国对外政策从用关税保护“幼稚中的制造业”转为全球贸易体系，令美国用资本主义击败苏联、瓦解德国和日本用的“广场協议”，一次又一次胜利成为唯一超级大国。这一路走來不容易，但机器时间长了会生銹，后代來去同一策略，什么餐桌餐牌论，什么左手甜品右手大棒，什么內部混乱都是外部敌人的问题，什么开口闭口以实力为基础的的国际秩序，一大堆只利已而伤害别人的论述。至到现在坏事都反映在自己国家的政治体制內，改变又否定以前所提倡的伟大，挑战国际秩序又惹得既得利益者骂声连天，每一步都是自己挖的坑自己逃进去。

世界局势的走向，大家都懂得，科学辨证令人类文明丰富多彩，科技令人縮短硏究时间，AI可能替代自主思維。

我把秦、楚、漢的历史提出来，只是希望世界未来有漢朝时几百年的穩定的日子，而不会如中国在220年至581年间的混乱，也不是如五国十代时期的大斗争。当然更希望世界有唐朝盛世般燦烂，但可能这是奢望。

如果你认为自己国家股市大幅下落是因为特朗普政策引起，这样你就要承认自己国家外贸和经济太过依赖美国。相反的那只是几巴仙的问题，那就不必担心股市会下落至零。各别国家股票越下落越印证了美国总统时常说的“你们全是讨美国便宜的人”，但这只是他个人观点又何必符合他呢？

其实我也觉得拼命去找理论去证明一个国家领导人的思维和决策，这只是自己觉得自己学问和理论很历害，猶如水滴入大海看不到边际。

外贸是现今百多个国家和几十亿人生活的一部份，某人预设条件才可參予这交易，但这却没有阻止别人也可预设条件才开始交易，所以手上牌越多越有利。

再说某富豪沒有几千亿在股票价值又如何下落时消失几百亿呢？如果指数没有几万点又如何跌几千点呢？所以跌几千点不必忧虑，他们有才可跌，你没有又何必害怕呢？

去年我一再提醒美国和日本的指数一起升到4万二千点，汇率却一升一跌已经不尋常了。

再说股票一跌就是财富再分配的开始，大多数人都应对高兴。股票应该服务于实体经济，如果你过的不好，股价升到天花板又关你何事呢？

小插曲；

一个气爆，大家应该都知道州政府和联邦部门是如此手忙脚乱，至到现在看新闻中有多少人受災，多少间屋全毀每天都不同，只是知道捐款滿天飞。没有統一全部捐款給一个中心去发送，这又是为何呢？为何剛开始的254间一下子变为509间屋呢？那究竟是一公哩的范围还是几公哩的范围呢？不敢再说了，等一下火箭头头会骂我不想帮忙就闭嘴，哈哈哈！

不是災难、只是变了不一样了！

如果美元对某一个国家货币升值30%，且这个国家出口至美需付30%关税，这是不是可以低消美国消费者价格上涨的忧虑呢？这是对的算法，如果一个国家執意要出口至美国也愿意令国家货币贬值以应对美国高关税额，它可以持续出口至美国，前提条件是制造成本不漲价。

在经济理论中有“特里芬兩难”(Triffin dilemma)來描述一个国家的货币是国际通用货币时所面对左右为难的困境。美国总统只是选择了“放弃”输出美元和继续“牺牲”国家财政贸易赤字，他现在要美国贸易平衡但也要强勢美元，所以他警告金砖五国不可去美化和不可操弄货币。他要打破“Triffin Dilemma"定律，不要贸易逆差、财政赤字且要強勢美元和美元是國际主要通用货币。

其实这轮调整令10%美国和欧洲富豪们减少财富，美国民众是不在乎的，因为他们在疫情过后也没从股市上升得利，所以美国民主党才会输得这么难看，现今民调也很低。

2020年4月6日，Nasdaq 指数是7,373.08

2025年4月4日 ，Nasdaq 指数是15,587.79

2020年4月5日，日本东京指数是17,820.19

2025年4月4日，日本东京指数是33,780.58

2020年4月6日，台湾指数是9,663.63

2025年4月2日，台湾指数是21,298.22

2020年4月6日，Dow Jone 指数是21,052.53

2025年4月5日，Dow Jone 指数是38,314.86

从以上的数据，谁能告诉我在台湾、日本和美国的中等收入家庭更加富裕了或低层人民减少了呢？

这五年的加倍股票财富，不是新闻所描述般富豪有多凄惨，他们现今所损失只是这五年中成长一倍或几倍财富中的几巴仙。以上数据只是几个主要板块的动向，其它几倍上升的个別股我没把它列出來，尤其是前十位大富豪这几年的财富已经翻了几倍。

不容否认，市场上肯定有投机倒把份子去硬扛下跌趋势，不相信这幅调整，过了一段时间新闻肯定有一兩个基金摇摇欲坠或大股东被迫賣股份。

我只是奇怪有人在帶风向把整体经济危机扩大，短期内它远不致於令大家吃不起飯，这要看个别国家领导人的智慧去把控这改变。变不一定是坏也不一定好，它是兩面性的结果取决于过程。就好象秦朝崩了有漢朝、明朝灭亡有清朝、国民党跑了有共产党，它会給人民一个方向，问题是你本身在那一时代是否可以活下去！

不是普通人所能预测的风险！

关税是国家外贸政策的手段，高关税它只会延迟人民享有性价比高和实惠的产品，也限制了人民多一点选择。其实高关税令商家更容易形成垄断供应，也形成供应量减少令价格上涨。

美国总统創造一个对自己和朋友们有利条件，就是他可以左右金融资本起落。他可以一句话令股价大跌，下一步也可以令它上漲。所以他只需要告知某些富豪在某一点買入就可以以低廉价格買入近期大幅跌落的股票。

大家应该以“人”的角度去推测美国现任总统，这政策包含了“手段、风险、阳谋”。

他創造一个你必须和他谈的空间，你没有选择，这就是阳谋加手段。

他創造了外国制造会面对无可估计的风险，它隨时会出现令投资者不得不把这風險也计算进去。

他刻意没把服务业算进贸易，美国把控的金融支付系统、谷歌、臉書、导航系统、安卓、萍果手机系统、保险和专利费不把它納入贸易逆差，这是手段。

他只是告诉大家，欧盟不是亲家、加拿大不是姻亲、澳洲和英国也不是朋友、日本台湾韓国只是打工仔，其它只是生意買賣，大家各自安好。

一个不缺乏资源、科技、军事、广泛土地的国家，先天条件比别国更具优势。它最差只会退至中上等国家而不会衰弱。它缺的是再分配资源的能力只应资本主义的弱点凸显了富者更富的规则定律。

所以关税手段，好处是资源再分配坏处是孤立。最可悲的是欧盟各别领导人的反应，怕别人不睬他还假惺惺说大家再谈谈。渣男已经告诉你，不要再自作多情，大家是成年人了不要依依不舍。

股市价格大调整是投资者短期情绪崩溃加上政策不確定性，把最坏的情况预期提前实现。不要忘记在疫情过后，美国、日本和台湾股市上升了一倍有多，科技业創造了几兆美元财富，所以大调整是必须也必然的。

很多仙家说，现在选股和投资要懂得规避风险，其实风险无处不在。坐在家也会有气爆和地震，人生就是这样要懂得勇敢面对风险，没财富又如何没朋友又如何，生活还是要继续。